La Fed aplica la primera subida desde 2023
La Reserva Federal subió el miércoles su tasa de interés de referencia por primera vez en más de tres años, elevando el rango objetivo de los fondos federales al 3,75%-4% desde el 3,5%-3,75%. El aumento de 25 puntos básicos, aprobado por un voto unánime de 12-0 del Comité Federal de Mercado Abierto, marca la primera subida desde julio de 2023 y sigue a cinco reuniones consecutivas este año en las que las tasas se mantuvieron sin cambios.[S1][S2][S3][S4]
El FOMC dijo que la actividad económica se expande a un ritmo sólido, señalando que el gasto interno ha sido resistente, el crecimiento de la productividad es fuerte y la inversión de capital es robusta, aunque la incertidumbre sigue elevada en parte por acontecimientos geopolíticos. El comité añadió que las ganancias de empleo han seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de desempleo ha cambiado poco, mientras la inflación permanece elevada. Dijo que la acción de política apoyaría un retorno más oportuno a su meta del 2%.[S1][S2][S4]
Junto con la decisión, la Fed publicó proyecciones económicas actualizadas. El responsable mediano proyectó una subida más de 25 puntos básicos este año en el llamado diagrama de puntos, con el FOMC programado para reunirse de nuevo en octubre y diciembre. Todos menos dos miembros del panel pronosticaron otro aumento más tarde este año. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, tiene previsto ofrecer una conferencia de prensa a las 2:30 p.m. ET.[S1][S2]
Inflación, petróleo y presión política
La decisión llega mientras la inflación anual de EE.UU. se mantuvo en el 3,4% en agosto, muy por encima de la meta del 2% de la Fed y por encima del crecimiento salarial promedio del 3,1%. Los precios de la gasolina subieron un 3,9% en un solo mes y ahora son un 27,4% más altos que hace un año, mientras los precios del petróleo se han disparado más del 75% este año. La guerra en curso entre EE.UU. e Israel con Irán, que comenzó el 28 de febrero, ha elevado los costos de energía, con el diésel alcanzando recientemente un máximo histórico de 6,31 dólares.[S2][S3][S4]
La subida pone a Warsh, a quien el presidente Donald Trump nominó en mayo con la expectativa de que recortaría las tasas, en un posible rumbo de colisión con la Casa Blanca. Trump ha exigido repetidamente tasas de interés más bajas, diciendo a principios de febrero que Warsh no habría recibido la nominación a menos que quisiera bajar las tasas, y más recientemente argumentando que EE.UU. debería tener la tasa más baja de cualquier país y amenazando con dejar de comerciar con países con los que tiene déficit si el banco central no recorta. Warsh ha dicho que mantiene su independencia de la Casa Blanca.[S2][S3][S4]
Las preocupaciones sobre la inflación han provocado una venta masiva en el mercado de bonos de EE.UU., con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzando un máximo de 19 años a principios de esta semana a pesar de los esfuerzos del Tesoro por calmar el mercado. Los problemas en el mercado de bonos pueden traducirse en tasas de interés más altas para préstamos de consumidores y empresas. La Fed utiliza las subidas de tasas para enfriar las presiones de precios desacelerando la actividad, y las tasas más altas afectan hipotecas, pagos de autos, deuda estudiantil y otros préstamos.[S3]
Qué significa para los prestatarios y la economía
Para los consumidores, la subida podría encarecer rápidamente algunas formas de endeudamiento. Las tasas de las tarjetas de crédito, algunos préstamos para autos, algunos préstamos estudiantiles privados y las líneas de crédito con garantía hipotecaria están estrechamente vinculadas a la tasa de referencia de la Fed y subirán. Adam Rust, director de servicios financieros de la Federación de Consumidores de América, dijo que el aumento se traduce en miles de millones más en intereses de tarjetas de crédito para los estadounidenses que mantienen deuda revolvente, y los consumidores podrían ver el cambio en sus estados de cuenta en uno o dos meses.[S4]
Las tasas hipotecarias también podrían enfrentar presión al alza, aunque los prestatarios podrían no ver un aumento inmediato pronunciado porque el movimiento de un cuarto de punto era ampliamente esperado y parte del ajuste ya podría reflejarse en las ofertas de los prestamistas. Las tasas hipotecarias fijas tienden a seguir los rendimientos del Tesoro más de cerca que la tasa de fondos federales, y los rendimientos pueden moverse mucho antes de una reunión de la Fed. La tasa hipotecaria a 30 años alcanzó el 7,43% a mediados de septiembre, un punto completo más que unos meses antes, manteniendo la asequibilidad bajo tensión.[S5]
La Fed está asumiendo un riesgo: costos de endeudamiento más altos podrían debilitar el gasto, la inversión empresarial y la contratación en los próximos meses. Aun así, algunos datos alentadores reforzaron el caso para el endurecimiento. Los empleadores añadieron 162.000 puestos en agosto y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%, lo que sugiere que el mercado laboral ha permanecido resistente. Si el aumento del miércoles es un movimiento único o el inicio de un nuevo ciclo de subidas sigue siendo la pregunta central.[S4]
El momento es políticamente delicado. Los precios más altos han oscurecido las perspectivas económicas mientras los votantes se preparan para acudir a las urnas en noviembre. Datos y encuestas recientes muestran que la inflación ha borrado las ganancias salariales y ha enfriado el sentimiento del consumidor. En agosto, las ganancias por hora cayeron un 0,1% interanual después de ajustar por inflación y bajaron un 0,3% respecto al mes anterior, mientras una encuesta mensual de la Universidad de Michigan mostró un rápido deterioro del sentimiento del consumidor y un aumento de las expectativas de más inflación. Candidatos de ambos lados del espectro político han buscado convertir el costo de vida en un tema central de campaña.[S3]
