Compra mensual récord
El banco central de China añadió 650.000 onzas de oro en agosto, su mayor aumento mensual desde 2023, según datos de la Administración Estatal de Divisas publicados el 7 de septiembre. Esta compra, de aproximadamente 20,2 toneladas, extiende la racha de compras a 22 meses consecutivos, la más larga registrada. Bloomberg confirmó las cifras de forma independiente.[S1]
Las tenencias totales de oro ahora ascienden a 76,73 millones de onzas troy, alrededor de 2.386,6 toneladas, valoradas en aproximadamente 350.000 millones de dólares a los precios actuales. La compra continuó incluso cuando los precios del oro subieron casi un 10% en agosto, impulsados en parte por el 'comercio de devaluación' vinculado a los planes del Tesoro de EE. UU. de recomprar deuda pública. Normalmente, los bancos centrales esperan caídas de precios, pero China no lo hizo.[S1]
Un cambio estratégico lejos del dólar
La compra sostenida sugiere una estrategia deliberada para diversificarse lejos de los activos denominados en dólares, que aún dominan las reservas de China. Cada tonelada adicional de oro representa un pequeño paso hacia la reducción de la exposición al dólar. La racha de 22 meses no es accidental, lo que indica una apuesta a largo plazo contra la tenencia de dólares.[S1]
China no compra de forma aislada. Los bancos centrales de todo el mundo compraron 244 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026, gastando 37.000 millones de dólares, el mayor desembolso trimestral registrado. Este cambio institucional más amplio se ha ido construyendo desde que las reservas de Rusia fueron congeladas en 2022, lo que llevó a muchos ministerios de finanzas a reconsiderar sus tenencias en dólares.[S1]
Canales paralelos y perspectivas futuras
Hong Kong se ha convertido en un importante conducto para el oro ruso sancionado, importando 92,1 toneladas en 2025, un salto del 42% valorado en unos 10.500 millones de dólares. En los primeros siete meses de 2026, aproximadamente 100 toneladas pasaron por el territorio, casi el triple del ritmo del año anterior y valoradas en unos 14.500 millones de dólares. Gran parte de este oro continúa hacia la China continental, donde las cuotas de importación y la fuerte demanda lo absorben.[S1]
Aunque no es prueba de un plan coordinado, las compras oficiales del PBOC y el canal paralelo de oro ruso apuntan en la misma dirección. El oro sigue por debajo de su máximo histórico de 5.589,38 dólares por onza alcanzado el 28 de enero de 2026, pero si el PBOC continúa comprando a este ritmo una vez que alcance ese pico es el próximo número a observar.[S1]
