Primer aumento bajo Warsh
En su primer aumento de tasas como presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh supervisó una subida de un cuarto de punto en la tasa de fondos federales, que quedó en un rango objetivo de 3,75% a 4%. El Comité Federal de Mercado Abierto anunció la medida en una breve declaración de 132 palabras. Marca el primer aumento durante el liderazgo de Warsh y la primera subida del banco central desde julio de 2023.[S1]
Warsh dijo que la decisión buscaba devolver la inflación a la meta declarada del 2% de la Fed, un nivel no alcanzado desde febrero de 2021, y hacerlo de manera oportuna. Se negó a dar orientación futura sobre si este sería el primero de varios aumentos. Sin embargo, las últimas proyecciones económicas del FOMC, publicadas el mismo día, indican que sus colegas no esperan que las tasas medianas de gastos de consumo personal (PCE) ni del PCE subyacente lleguen al 2% antes de 2029.[S1]
Datos de inflación y oportunidad
Cuando se le preguntó por qué el aumento se produjo en septiembre y no en julio, cuando el FOMC votó mantener las tasas sin cambios, Warsh explicó que él y la mayoría de sus colegas pensaron que era más prudente esperar nueva información durante el período entre reuniones. Ese período, sin embargo, no trajo los resultados deseados. Según los datos recientes del índice de precios al consumidor y del índice de precios al productor, Warsh dijo que la variación a 12 meses de los precios PCE totales probablemente fue de alrededor del 3,6% en agosto, con el PCE subyacente y el IPC en torno al 3,2% y 2,4% respectivamente. Señaló que demasiadas categorías siguen registrando aumentos superiores al 3% tanto en base semestral como anual.[S1]
Un informe de resumen del FOMC del Royal Bank of Canada señaló que 16 miembros del comité esperan otro aumento de tasas en 2026. El informe también indicó que las proyecciones económicas de septiembre revisaron al alza las previsiones de inflación PCE y crecimiento del PIB, y a la baja las de desempleo, pintando un panorama sesgado hacia el riesgo inflacionario.[S1]
Críticas y perspectivas económicas
Kyle K. Moore, economista jefe de The Century Foundation, argumentó que el aumento de tasas no reducirá la inflación ni abordará el creciente riesgo geopolítico. Señaló que antes de que comenzara la guerra con Irán a fines de febrero, la inflación PCE se situaba en 2,9%, pero para mayo había subido a 4,1%. Moore atribuyó las mayores presiones de precios a las interrupciones en los suministros de combustible y fertilizantes, junto con aranceles erráticos que elevan los costos para las empresas y dificultan la planificación. Dijo que subir las tasas de interés no reabrirá el estrecho de Ormuz, no reducirá los costos de energía ni revertirá un arancel.[S1]
Warsh reconoció que los acontecimientos geopolíticos siguen elevando la incertidumbre, pero sostuvo que la economía estadounidense continúa fortaleciéndose. Citó mejoras en la contratación nueva, las ganancias del sector privado y la inversión empresarial y de capital en los últimos meses, diciendo que cada indicador apunta en la dirección correcta. También señaló que los flujos de crédito han sido sólidos, particularmente para las empresas, y repitió su opinión del simposio de política de Jackson Hole de que le costaría describir las condiciones financieras generales como restrictivas.[S1]
