Barclays cambia su postura sobre las tasas de la Fed
Barclays ha cambiado su perspectiva sobre la política monetaria de EE. UU., ahora predice que la Reserva Federal subirá las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual tanto en sus reuniones de septiembre como de diciembre. Esto marca un alejamiento de su postura anterior, que anticipaba ningún cambio por el resto de 2026. La revisión sigue a un discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole, que el bróker describió como notablemente hawkish, según Reuters.[S1][S2]
Warsh, hablando el viernes, dijo que los responsables de la política tendrían trabajo que hacer si no estaban seguros de que la inflación volviera al objetivo del 2% del banco central. Caracterizó la inflación como todavía demasiado alta, las condiciones financieras como no lo suficientemente restrictivas y el mercado laboral como consistente con el pleno empleo. Barclays interpretó estos comentarios como un argumento implícito para un mayor endurecimiento, aunque Warsh continuó oponiéndose a dar una guía explícita hacia adelante.[S1][S2]
Datos de inflación y expectativas del mercado
A pesar de su pronóstico hawkish, Barclays aún espera que las lecturas mensuales de inflación sean mucho más suaves que las medidas a largo plazo que Warsh enfatizó. Sin embargo, la firma advirtió que los efectos base desfavorables obstaculizarían el progreso en las cifras de inflación anual hasta fin de año. Esto sugiere que incluso si los datos mensuales se enfrían, las cifras interanuales pueden no mejorar tanto.[S1][S3]
Los mercados financieros también han ajustado sus expectativas. Según la herramienta FedWatch de CME Group, ahora hay una probabilidad del 60,4% de una subida de tasas en la reunión de septiembre. Los futuros de tasas de interés también han reflejado expectativas más fuertes de un aumento a corto plazo. La próxima decisión de política de la Fed está programada para el 16 de septiembre, y los inversores estarán atentos a señales más claras sobre la trayectoria de las tasas.[S1][S3]
El discurso de Warsh en Jackson Hole
El discurso de Warsh en Jackson Hole fue su primer discurso principal allí como presidente de la Fed y atrajo una atención considerable del mercado. Reiteró su postura en contra de la guía explícita hacia adelante, negándose a especificar las condiciones que provocarían una acción de política. Declaró su compromiso con una disciplina en lugar de una decisión predeterminada. Si bien reconoció que las lecturas de inflación de este verano fueron mejores de lo esperado, señaló que no indicaban un cambio significativo en las tendencias de precios subyacentes.[S2]
Tras sus comentarios, el rendimiento del Tesoro a 2 años subió y los operadores aumentaron sus expectativas de una subida de tasas en septiembre. El sentimiento hawkish no se limitó a Warsh; la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, también abogó por tasas más altas, señalando que la inflación había superado el objetivo del 2% de la Fed durante más de cinco años. En la reunión de julio del FOMC, la votación fue de 9-3 para mantener las tasas sin cambios, con Hammack entre los que favorecían un aumento de un cuarto de punto.[S2]
