Los mercados entran en la semana cerca de récords
Los mercados de renta variable de Estados Unidos comienzan la semana del 12 al 16 de octubre cerca de máximos históricos, preparándose para una densa combinación de resultados corporativos del tercer trimestre, lecturas de inflación y datos de gasto del consumidor. La semana anterior terminó con paso firme pese a la turbulencia de mitad de semana vinculada a máximos de varias décadas en los rendimientos de los bonos del gobierno. El viernes, el selectivo Dow Jones Industrial Average subió un 0,8% y cerró en 51.654,95, el S&P 500 ganó un 0,6% hasta 7.811,54, y el tecnológico Nasdaq Composite avanzó un 0,6% hasta 27.366,17.[S1]
La negociación del lunes transcurre bajo condiciones festivas inusuales: el mercado de bonos estadounidense está cerrado por el Día de la Raza, también observado como Día de los Pueblos Indígenas, mientras las bolsas mantienen su horario habitual antes de que llegue el martes una oleada de informes de resultados. La agenda de la semana incluye los resultados de los grandes bancos, los datos de inflación de septiembre y las cifras de ventas minoristas, una combinación que medios independientes han señalado como una prueba importante para las acciones de Nueva York.[S1][S3][S4]
Los grandes bancos abren la temporada de resultados
La temporada de resultados del tercer trimestre arranca de lleno el martes 13 de octubre, liderada por las mayores instituciones financieras de Estados Unidos. Las estimaciones de consenso recopiladas por Bloomberg Intelligence apuntan a un crecimiento agregado de los beneficios del S&P 500 de alrededor del 25% interanual, por encima de las proyecciones iniciales de julio del 22%. Los inversores se centrarán en la evolución de los ingresos netos por intereses y en las provisiones por pérdidas crediticias en un entorno de tipos altos.[S1]
La agenda del martes antes de la apertura incluye a JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y Goldman Sachs. Los analistas esperan que JPMorgan registre un aumento de beneficios interanual del 17%, Citigroup un alza del resultado neto del 18,7% y Wells Fargo un crecimiento del beneficio por acción del 7%. Domino's Pizza, UnitedHealth Group y el minorista de alimentación Albertsons también presentan el martes por la mañana. El miércoles 14 de octubre, Bank of America y Morgan Stanley publican sus cifras junto a los gestores de activos BlackRock y State Street. El jueves 15 de octubre llegan los bancos regionales y las plataformas de corretaje Charles Schwab e Interactive Brokers, además del referente del transporte de mercancías J.B. Hunt Transport Services, que ha advertido de que los altos costes del diésel podrían estrechar sus márgenes operativos.[S1][S6]
Inflación: la última lectura de la Fed antes de octubre
Los datos macroeconómicos comparten el protagonismo de mitad de semana y ofrecen a los responsables de la Reserva Federal sus últimas evaluaciones importantes de inflación antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 27 al 28 de octubre. El miércoles 14 de octubre a las 8:30, hora del Este, la Oficina de Estadísticas Laborales publica el índice de precios al consumidor de septiembre. La inflación general subió un 3,4% interanual en agosto, y el consenso de FactSet prevé un aumento mensual moderado del 0,2% en el IPC subyacente. Ese mismo día a las 14:00, hora del Este, la Fed publica su Libro Beige, una encuesta cualitativa sobre la actividad económica en los 12 distritos que ofrece contexto de primera mano sobre congelaciones de contrataciones, presiones salariales y demanda de crédito.[S1][S5]
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El jueves 15 de octubre a las 8:30, hora del Este, llegan juntos el índice de precios al productor y el informe de ventas minoristas de septiembre de la Oficina del Censo. Los economistas prevén un aumento moderado del 0,35% en el gasto minorista total, o del 0,2% excluyendo automóviles y combustible, un termómetro de cómo las familias afrontaron los sostenidos picos de precios de la gasolina.[S1][S5]
Semiconductores y vientos macroeconómicos en contra
El sector de semiconductores afronta una prueba clave a mitad de semana mientras las principales empresas de equipos y fabricación actualizan la demanda de hardware empresarial. El gigante neerlandés de litografía ASML Holding presenta el miércoles temprano, con Wall Street proyectando un beneficio de 12,07 dólares por acción estadounidense sobre ingresos de 13.150 millones de dólares. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. le sigue antes de la campana del jueves, con analistas que apuntan a un beneficio por acción de 4,42 dólares sobre ingresos de 45.440 millones, una ganancia de ingresos del 41% impulsada por pedidos de procesadores de IA de alto rendimiento. Los informes llegan después de que el entusiasmo del mercado se recuperara a finales de la semana pasada tras confirmarse que OpenAI proyecta ingresos anualizados de 70.000 millones de dólares o más para finales de año, lo que disipó temporalmente las dudas sobre el gasto empresarial en inteligencia artificial.[S1][S5]
Pese al rally bursátil, las condiciones financieras generales siguen mostrando señales de cautela. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró el viernes en el 5,24%, cerca de niveles no vistos desde 2002, lo que eleva los costes de financiación corporativa, empuja las hipotecas a 30 años a máximos de varios años y comprime los múltiplos de valoración de las acciones. Los precios mundiales del petróleo se estabilizaron al final de la semana, con los futuros del Brent en 104,72 dólares por barril y el WTI cerca de 91,85, manteniendo los costes del combustible como un lastre para los sectores industrial, aerolíneas y consumo discrecional. El índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para octubre cayó a 46,3, igualando mínimos de cinco meses, mientras los hogares expresaban una frustración sostenida por el coste de la vida. Con el mercado alcista entrando en su quinto año, los inversores buscarán esta semana los comentarios de los directivos para ver si los fundamentos de los balances pueden seguir impulsando las acciones en un panorama de tipos elevados e incertidumbre geopolítica.[S1]
