Goldman se muestra alcista con acciones y bonos
Goldman Sachs ha comunicado a sus clientes que tanto el mercado de acciones como el de bonos están bien posicionados, por lo que no es necesario elegir entre ellos. El estratega Christian Mueller-Glissmann recomendó sobreponderar la renta variable durante los próximos tres meses y calificó los bonos como una compra para el próximo año. La mejora de la renta variable global también fue recogida por otros medios, como Yahoo Finance UK, The Economic Times, BigGo Finance, GuruFocus y The Wealth Advisor.[S1][S2][S3][S4][S5][S6]
Mueller-Glissmann sostuvo que el crecimiento de los beneficios sigue respaldando a las acciones y que la reciente caída de las valoraciones ha mejorado la relación entre riesgo y recompensa de cara a la temporada de resultados del tercer trimestre. Señaló que la renta variable global se ha movido en un rango estrecho a pesar del fuerte crecimiento subyacente de los beneficios, porque la subida de los rendimientos de los bonos ha reducido las valoraciones.[S1]
La temporada de resultados y los rendimientos de los bonos
La temporada de resultados empresariales entra esta semana en su fase más intensa, con UnitedHealth y los seis mayores bancos estadounidenses —Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo y Citigroup— a punto de presentar sus cuentas. Los analistas esperan resultados sólidos, y los datos de FactSet apuntan a un crecimiento de los beneficios del tercer trimestre cercano al 30% respecto al mismo periodo del año anterior.[S1]
Los rendimientos del bono del Tesoro estadounidense a 10 años y del bono a 30 años alcanzaron la semana pasada su nivel más alto desde 2002. Desde el 25 de agosto, el rendimiento a 10 años ha subido más de 60 puntos básicos, mientras que el de 30 años ha aumentado 44 puntos básicos. Esos movimientos han hecho más atractivos los bonos de mayor duración, según Goldman, lo que llevó al banco a mejorar su calificación para esta clase de activos.[S1]
Goldman afirmó que, con su escenario macroeconómico de normalización de la inflación, precios de la energía en máximos y una visión moderada sobre los bancos centrales, las asignaciones a bonos resultan cada vez más atractivas para los inversores con horizontes de inversión más largos. Las perspectivas del banco llegan en un momento en que las tensiones en Oriente Medio mantienen elevados los precios del petróleo, lo que genera preocupación de que la Reserva Federal tenga que subir los tipos de interés aún más para contener la inflación.[S1]
