La subasta de bonos muestra una fuerte demanda
El Banco de la Reserva de India vendió 250 mil millones de rupias, equivalentes a 2.610 millones de dólares, en bonos gubernamentales el lunes. Los rendimientos de corte quedaron por debajo de las estimaciones del mercado, lo que indica que la demanda de estos valores está aumentando. Tras la subasta, el rendimiento del bono de referencia al 6,94% con vencimiento en 2036 cerró en 7,0497%, frente al 7,0686% del viernes. La ligera caída refleja la recepción positiva del mercado a la venta, aunque el movimiento estuvo limitado por las expectativas generales de una política monetaria más restrictiva.[S1]
Las expectativas de alza de tasas limitan las ganancias
A pesar de la fuerte demanda en la subasta, las apuestas de que el RBI retirará más liquidez del sistema bancario y seguirá con una subida de la tasa repo el 7 de octubre impidieron un repunte descontrolado. El superávit de liquidez se ha reducido a 6,05 billones de rupias, desde el récord de 11 billones alcanzado a principios de este mes. Esta reducción del efectivo excedente en el sistema bancario es un factor clave detrás de la expectativa de una política más restrictiva, ya que el banco central busca gestionar las presiones inflacionarias.[S1]
Riesgos de inflación y tasas swap
Motilal Oswal Financial Services señaló en una nota que el dato del IPC de agosto sigue siendo manejable, pero los riesgos futuros han aumentado materialmente. La firma espera que la combinación de precios elevados de los alimentos y presiones energéticas impulse la inflación del IPC por encima del 6% en octubre-diciembre. Mientras tanto, las tasas de swap indexadas a un día bajaron ligeramente, con precios del petróleo más bajos. La tasa a un año cerró en 6,07%, la de dos años en 6,2850% y la de cinco años en 6,5425%.[S1]
