Goldman Sachs revisa el calendario de subidas de tasas
Goldman Sachs ha trasladado su proyección para el próximo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos de octubre a diciembre, después de una lectura de inflación más débil de lo esperado que redujo la probabilidad de otra subida de la Reserva Federal en octubre. El banco de inversión había anticipado anteriormente un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de octubre. En una nota publicada el miércoles, la firma indicó que ahora ve una fuerte posibilidad de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decida finalmente que no son necesarios más aumentos de tasas.[S1][S2]
La Fed subió las tasas en septiembre, su primer aumento en tres años y la primera acción de política bajo el nuevo presidente, Kevin Warsh, como parte de los esfuerzos para controlar la inflación. Los datos publicados el miércoles mostraron que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos subió un 3,4% interanual en agosto, por debajo de la estimación del 3,7% de los economistas encuestados por Reuters. Los economistas de Goldman Sachs también señalaron que, según el último informe de inflación, se proyecta que la inflación subyacente del PCE del cuarto trimestre sea de alrededor del 3,0% anualizado, por debajo de la previsión media de los participantes del FOMC del 3,4%.[S1][S2]
Comentarios de Williams y reacción del mercado
El martes, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que el banco central tenía tiempo para evaluar los datos antes de decidir su próxima medida sobre las tasas. Indicó que si la economía evoluciona como se espera, una subida más este año podría ser suficiente, y enfatizó que después del aumento de septiembre no hay urgencia de actuar en este momento. Como miembro permanente con voto en el FOMC, las opiniones de Williams tienen un peso significativo en los mercados financieros. No descartó por completo una subida en octubre, pero sus comentarios se inclinaron hacia un enfoque de esperar y ver.[S1][S2]
Los mercados de futuros de tasas reflejan ahora una probabilidad de alrededor del 38% de una subida de un cuarto de punto porcentual en octubre, según la herramienta FedWatch de CME Group, frente a aproximadamente el 51% en la sesión anterior y casi el 71% hace una semana. Las probabilidades implícitas en el mercado cayeron del 64% al 54% el día de los comentarios de Williams y se deslizaron aún más hasta alrededor del 40% el miércoles. Los participantes del mercado están centrados en el crucial informe de empleo no agrícola de septiembre en Estados Unidos, que se publicará el viernes.[S1][S2]
Contexto político y de mercado
La reunión del FOMC de finales de octubre se celebra menos de una semana antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, lo que añade sensibilidad política y eleva el listón para una subida en octubre. Un aumento de tasas en ese momento probablemente atraería críticas del presidente Donald Trump y del campo republicano. Además, se están monitoreando los efectos del endurecimiento del mercado de bonos como parte del panorama económico más amplio.[S2]
