La señal de DeMarco para octubre
Un miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, DeMarco, ha dicho que una lectura más fuerte de la inflación subyacente podría dar motivos para actuar y no descartó una subida de tasas en la reunión de octubre. El comentario condiciona cualquier movimiento a las presiones de precios subyacentes, el componente que el BCE suele observar para la inflación persistente. Como una sola voz en el consejo, la declaración es una señal direccional más que una decisión, y su efecto en los mercados dependerá de si los miembros centristas y el economista jefe adoptan el mismo enfoque en apariciones posteriores.[S1]
DeMarco también describió el reciente aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo como bastante preocupante. En episodios pasados, la preocupación oficial por el tramo largo de la curva se ha manifestado como sensibilidad en torno a los calendarios de emisión, el ritmo de la reducción del balance y los comentarios sobre diferenciales, más que como una respuesta inmediata de política. Los siguientes pasos a observar son si sus pares validan o diluyen el enfoque para octubre y cómo se mueve la cotización para la próxima reunión en relación con la trayectoria posterior.[S1]
Contexto más amplio del BCE
Otros funcionarios del BCE han ofrecido opiniones divergentes. Escriva dijo que España no está considerando trasladar sus reservas de oro y que el banco aún no está en territorio restrictivo, y añadió que la trayectoria global ascendente de las tasas a largo plazo es lo que empezaría a preocuparle porque puede añadir presión a las tasas de interés. Kazimir dijo que la subida de tasas era inevitable, que los precios de la energía siguen siendo un factor clave y que la revisión de precios de enero será clave para él, y señaló que el BCE necesita flexibilidad y tiene tiempo suficiente.[S1]
Taylor, del Banco de Inglaterra, dijo que la respuesta de política correcta es vigilante pero disciplinada y que la política monetaria no debería reaccionar mecánicamente a los movimientos de los precios de la energía si esos movimientos siguen siendo principalmente shocks de precios relativos. En Hungría, el vicegobernador del banco central dijo que el ciclo de recortes de tasas se pausó por el deterioro de los riesgos de mercado. Las expectativas de inflación de los consumidores europeos para septiembre subieron a 35,2 desde 33,0.[S1]
