Detalles del Acuerdo y Obstáculos Regulatorios
El lunes, el directorio de YPF aceptó la oferta de US$780 millones de Edenor por su participación total en Metrogas y MetroEnergía, según un comunicado de la empresa. La transacción incluye el 70% del capital social y los derechos de voto de Metrogas, compuesto por 290.277.316 acciones Clase A y 108.142.529 acciones Clase B, más el 5% de MetroEnergía, equivalente a 11.500 acciones Clase A. El precio de venta se ubica en el extremo superior de las valuaciones anteriores, que oscilaban entre US$500 millones y US$800 millones.[S1][S3][S4]
El proceso competitivo fue gestionado por Citigroup como asesor financiero de YPF. El cierre está sujeto a condiciones que incluyen aprobaciones regulatorias de ENARGAS y autoridades antimonopolio, así como garantías de cumplimiento. El acuerdo se anunció el 10 de agosto de 2026 y sigue a un proceso que comenzó en abril con 13 ofertas no vinculantes, luego reducidas a nueve empresas y finalmente a cinco finalistas.[S1][S3][S4][S5][S6]
El Nuevo Imperio Energético de Edenor
Edenor, cuyos accionistas incluyen a José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti, ahora controla la mayor distribuidora de gas de Argentina, que atiende a más de 2,4 millones de clientes en Buenos Aires y el sur del conurbano. Manzano, que ya poseía una participación del 9,23% en Metrogas a través de Integra Gas Distribution, amplía su cartera energética, que incluye el control de Edenor y una participación minoritaria en Phoenix Resources. Vila es presidente de Grupo América, un conglomerado de medios.[S1][S2][S4][S5]
La adquisición posiciona a los accionistas de Edenor como actores dominantes tanto en la distribución eléctrica como en la de gas. Manzano ha participado en acuerdos energéticos recientes, incluida la compra de las operaciones argentinas de Raizen por parte de Mercuria, que incluyó una refinería en Dock Sud y estaciones de servicio Shell. La licencia de Metrogas, que vence en diciembre de 2027, podría extenderse por 20 años hasta 2047, pendiente de aprobación oficial, lo que añade valor al negocio.[S2][S4][S5]
El Giro Estratégico de YPF hacia Vaca Muerta
La venta de YPF se alinea con la estrategia del CEO Horacio Marín de optimizar su cartera de activos y enfocarse en el desarrollo de esquisto de Vaca Muerta. La compañía busca convertirse en un productor de esquisto de clase mundial y expandirse en los mercados energéticos globales. Esta desinversión sigue a las ventas de YPF Brasil y su participación en Profertil, así como una parte significativa de sus bloques petroleros convencionales, como parte del Plan 4x4.[S1][S2][S3][S4]
YPF controlaba Metrogas desde 2012, cuando adquirió una participación del 54,67% en Gas Argentino de British Gas, lo que le dio control indirecto del 70% de Metrogas. La privatización de la distribución de gas ocurrió en 1992, y Metrogas comenzó operaciones el 24 de noviembre de ese año. En el primer semestre de 2026, Metrogas reportó ingresos por $724.765 millones, un 8% más que el año anterior, y una ganancia bruta que aumentó a $255.275 millones.[S1]
