La posible inversión ancla de Nvidia
Nvidia está en conversaciones para convertirse en inversor ancla en la planeada oferta pública inicial de Anthropic, según Reuters. Una fuente indicó que el fabricante de chips podría aportar hasta 10.000 millones de dólares. La empresa de IA detrás de los modelos Claude buscaría recaudar hasta 100.000 millones en una cotización que podría valorarla en aproximadamente 2 billones de dólares. Reuters también ha informado que la OPV podría retrasarse hasta después de las elecciones de mitad de mandato en noviembre. Ninguna de las compañías ha confirmado las conversaciones y los planes aún podrían cambiar.[S1]
Esta no sería la primera inversión de Nvidia en Anthropic. En noviembre de 2025, Nvidia acordó invertir hasta 10.000 millones de dólares, con Microsoft comprometiendo hasta 5.000 millones. A cambio, Anthropic se comprometió a comprar 30.000 millones en capacidad de cómputo de Azure. Su acuerdo inicial con Nvidia cubría hasta 1 gigavatio de cómputo en los sistemas Grace Blackwell y Vera Rubin de Nvidia. Posteriormente, en marzo, el CEO Jensen Huang dijo que la inversión de 10.000 millones en Anthropic probablemente sería la última de Nvidia en la compañía, citando que Anthropic iba a salir a bolsa.[S1]
Qué compraría la inversión
Con una valoración de 2 billones de dólares, 10.000 millones representarían alrededor de medio punto porcentual de Anthropic. Es una porción significativa de la oferta —una décima parte de una recaudación de 100.000 millones— pero una pequeña tajada del negocio. Nvidia ha adoptado este enfoque antes: fue uno de los 10 inversores principales en la OPV de 2023 del diseñador de chips Arm Holdings. En conjunto, ese grupo indicó interés en comprar hasta 735 millones de dólares en acciones al precio de la OPV y en los mismos términos que otros compradores. Si el acuerdo de Anthropic sigue ese patrón, el efectivo de Nvidia compraría las mismas acciones al mismo precio que todos los demás. La principal ventaja sería probablemente la señal: un compromiso temprano de un respaldo de este tamaño podría tranquilizar a otros compradores.[S1]
Sin embargo, las conversaciones reportadas no involucran nada parecido al compromiso de hardware de 2025, al menos hasta ahora. Anthropic ha estado diversificando sus proveedores de cómputo. Ha asegurado hasta 5 gigavatios de nueva capacidad de Amazon y 5 gigavatios de capacidad basada en unidades de procesamiento tensorial de Google de Alphabet. También está formando un equipo para diseñar sus propios chips, mientras afirma que seguirá utilizando hardware de varios proveedores, incluido Nvidia. Anthropic dijo que el dinero de su última ronda de financiación se destinaría en parte a ampliar la capacidad de cómputo para satisfacer la demanda de Claude. Los ingresos de una OPV podrían usarse de manera similar, y algunos podrían regresar a Nvidia a través de la capacidad de cómputo basada en Nvidia que Anthropic paga. Así, Nvidia estaría esencialmente comprando su propia demanda, y pagando por mantenerse cerca de un cliente que también compra a rivales.[S1]
La creciente cartera de inversiones de Nvidia
Para Nvidia, 10.000 millones de dólares son una suma relativamente pequeña. En los tres meses terminados el 26 de julio (su segundo trimestre fiscal de 2027), la compañía ganó 59.700 millones de dólares, más del doble de su beneficio del año anterior. El crecimiento de los ingresos se aceleró al 106% interanual, frente al 85% del trimestre anterior. Este tipo de inversiones se acumulan rápidamente. Nvidia registró sus participaciones en empresas privadas en sus libros por 47.900 millones de dólares al 26 de julio, en comparación con 22.300 millones a finales de enero, cuando comenzó su año fiscal, y solo 3.800 millones un año antes. Incluyendo tenencias públicas, las inversiones en capital de la compañía totalizaban 99.000 millones de dólares al 26 de julio, con otros 25.000 millones comprometidos. En otras palabras, sus participaciones privadas aumentaron más de doce veces en un año en que los ingresos trimestrales se duplicaron aproximadamente.[S1]
Las ganancias por inversiones de Nvidia y sus ventas ahora dependen de lo mismo: el gasto en IA. Si ese gasto se enfría, Nvidia podría enfrentar pedidos menores y depreciaciones en sus participaciones simultáneamente. En última instancia, un cheque de 10.000 millones por sí solo puede no cambiar mucho para Nvidia: es alrededor de un sexto de la ganancia de un trimestre, y mantener cerca a un cliente importante es posiblemente dinero bien gastado. A unos 225 dólares al momento de escribir esto, las acciones cuestan alrededor de 14 veces las ganancias esperadas para el año fiscal 2028, un precio justo para una compañía que crece tan rápido, en esta opinión. Lo clave a observar es qué tan grande se vuelve esa cartera de inversiones.[S1]
