El oro se recupera a pesar de un dólar más fuerte y rendimientos elevados
Los precios del oro subieron el jueves mientras los operadores reevaluaban la probabilidad de otro aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal este mes, incluso cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantenían elevados y el dólar se fortalecía. A las 09:03 ET (13:03 GMT), el oro al contado subía un 0,5% a 4.179,00 dólares la onza, mientras que los futuros del oro también avanzaban un 0,5% a 4.208,67 dólares la onza. El índice del dólar estadounidense, que mide el billete verde frente a una cesta de monedas principales, subió un 0,3% a 101,79. Un dólar más fuerte tiende a pesar sobre el oro al encarecerlo para los compradores que utilizan otras divisas.[S1]
La caída de septiembre marca el mayor descenso mensual desde junio
En septiembre, el oro retrocedió un 6%, registrando su mayor pérdida mensual desde junio. El descenso siguió a la decisión de la Reserva Federal de subir las tasas de interés por primera vez desde 2023 y de indicar que aún podría ser necesario un endurecimiento adicional de la política. Los rendimientos de los bonos globales avanzaron durante el mes a medida que las preocupaciones por el aumento de la deuda pública y los déficits fiscales en expansión impulsaron al alza las primas de plazo. El aumento de los rendimientos eleva el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como el oro. Los analistas de HSBC señalaron que, tras la liquidación provocada por el conflicto con Irán, el alza del petróleo, la inflación y los rendimientos, que impulsaron al dólar, el oro repuntó por un renovado interés de los inversores a finales del verano. Sin embargo, la subida de tasas del Comité Federal de Mercado Abierto en septiembre, las expectativas de más aumentos y el alza de los precios del petróleo devolvieron al oro a una posición defensiva, según indicaron los analistas de HSBC en una nota.[S1]
La sorpresa de inflación alivia la presión de una subida inminente de la Fed
El oro encontró cierto apoyo en la disminución de las expectativas de un aumento inminente de las tasas de la Fed este mes. El indicador preferido del banco central para medir las presiones subyacentes sobre los precios –el índice de precios del gasto en consumo personal excluyendo alimentos y energía– subió un 0,2% en agosto, por debajo de lo previsto. La lectura del mes anterior también se revisó a la baja, ofreciendo a los mercados cierta tranquilidad sobre el panorama inflacionario. Estos datos llevaron a los operadores a reducir drásticamente las probabilidades de otro movimiento en la reunión de octubre de la Fed, con la probabilidad implícita cayendo a alrededor del 34%, desde casi el 70% a principios de semana.[S1]
El sólido gasto del consumidor mantiene elevados los rendimientos
Al mismo tiempo, el gasto del consumidor estadounidense en agosto aumentó a su ritmo más rápido en más de un año, reforzando la opinión de que la economía puede absorber costos de endeudamiento más altos. Esa resiliencia apuntaló los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo, que se mantuvieron cerca de máximos de varias décadas. Los participantes del mercado ahora se centrarán en el informe de empleo de EE. UU. del viernes para obtener más información sobre la trayectoria de la política de la Fed y sus implicaciones para los precios del oro.[S1]
