Un recorte de 100 puntos básicos pone fin a cinco pausas
El Banco Central de la República de Türkiye redujo el jueves su tasa de referencia de subasta de repo a una semana en 100 puntos básicos, hasta el 36%, un movimiento que coincidió con lo que anticipaba el mercado. La decisión siguió a cinco reuniones consecutivas en las que el comité mantuvo la tasa en el 37%. Junto con la tasa principal, el banco recortó la tasa de préstamo overnight del 40% al 39% y la de depósito overnight del 35,5% al 34,5%. El gobernador Fatih Karahan preside el Comité de Política Monetaria que tomó la decisión.[S1][S2]
Antes de esta reducción, el último recorte del banco había sido en enero de 2026, cuando actuó para frenar la inflación y contener los riesgos ligados al encarecimiento de la energía. Entre entonces y la reunión del jueves, el comité mantuvo la tasa mientras evaluaba cómo la guerra entre Estados Unidos e Irán se trasladaba a los precios. Un amplio grupo de economistas esperaba el recorte del jueves y prevé más flexibilización antes de que termine el año, al considerar que la tasa de política estaba muy por encima de la inflación actual.[S2]
La inflación se desacelera mientras la energía sigue siendo un riesgo
La inflación anual en Türkiye bajó al 29,73% en septiembre, la primera vez que se sitúa por debajo del 30% en casi cinco años, según datos oficiales. El comité afirmó que, pese a la volatilidad mensual, los datos recientes de precios y los indicadores adelantados respaldan la idea de que la tendencia subyacente de la inflación se está desacelerando. También señaló que los datos de actividad y la modesta transmisión de los shocks de oferta a los precios internos muestran que la demanda interna sigue débil.[S1][S2]
Aun así, el banco advirtió que los elevados precios de la energía provocados por las tensiones geopolíticas persistentes siguen siendo un riesgo que podría empujar la inflación al alza. El comité dijo que observa cómo los acontecimientos geopolíticos afectan las perspectivas a través de los costos, la actividad económica y las expectativas. Repitió que presta mucha atención a los riesgos al alza para la inflación y que la postura monetaria se endurecerá si las perspectivas se deterioran de forma significativa y persistente.[S1][S2]
Orientación, herramientas de liquidez y reacción de la lira
El comité afirmó que la postura restrictiva se mantendrá hasta alcanzar la estabilidad de precios y que reforzará la desinflación mediante la demanda, el tipo de cambio y las expectativas. Las futuras decisiones, indicó, se basarán en la inflación realizada y esperada y en su tendencia subyacente, para preservar el grado de restricción necesario para mantener la trayectoria de desinflación proyectada en línea con los objetivos intermedios. El tamaño y el momento de cada paso se evaluarán con prudencia reunión a reunión, con las perspectivas de inflación como foco.[S1][S2]
El banco añadió que medidas macroprudenciales adicionales apoyarían la transmisión de la política monetaria si surgen acontecimientos inesperados en los mercados de crédito y depósitos, y que las herramientas de gestión de liquidez seguirán utilizándose de forma eficaz, con un seguimiento estrecho de las condiciones de liquidez. Tras el anuncio, la lira turca apenas se movió y cotizaba a 49,63 frente al dólar, después de haberse debilitado moderadamente en las semanas previas.[S1][S2]
